創(chuàng)業(yè)投資不再獨(dú)寵IT業(yè)
所獲投資數(shù)量比重從66.2％降至59.6％
2006年已成為中國(guó)創(chuàng)投歷史上投資金額最高的年度，根據(jù)清科研究中心最新公布的《清科———2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)年度研究報(bào)告》，截至2006年12月31日的投資金額高達(dá)17．78億美元，比上年高出52．1％。這個(gè)數(shù)字使中國(guó)可望成為僅次于美國(guó)，獲得創(chuàng)投投資總額第二的國(guó)家。
清科的報(bào)告認(rèn)為，2006年的投資高潮由多個(gè)原因促成：2005年及2006年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)新募基金均在40億美元左右，為創(chuàng)投資本提供了充足的保證；中國(guó)創(chuàng)投退出環(huán)境的改善和良好的退出回報(bào)增強(qiáng)了投資商的信心；中國(guó)年輕人創(chuàng)業(yè)風(fēng)氣盛行，特別是在W eb2．0產(chǎn)業(yè)部分；同時(shí)，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展以及所處發(fā)展階段的特色，由熱門(mén)的TM T到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，由新能源到服務(wù)業(yè)，都有良好的發(fā)展機(jī)會(huì)。
2006年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)的一個(gè)突出表現(xiàn)是，IT行業(yè)比重明顯下降，2005年以來(lái)的投資多元化格局進(jìn)一步深化。與2005年相比，2006年IT行業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)投資的數(shù)量比重從66．2％下降到了59．6％。具體來(lái)看，下降的趨勢(shì)在2006年下半年更為明顯，IT行業(yè)在下半年兩個(gè)季度中的獲投案例數(shù)量比例均低于60．0％。
在除了IT以外的其他行業(yè)中，創(chuàng)業(yè)投資高度集中的情況并沒(méi)有出現(xiàn)，各行業(yè)投資數(shù)量和金額在各個(gè)季度有升有降，并且不同行業(yè)都涌現(xiàn)出一些較為引人關(guān)注的投資或退出案例。例如，在服務(wù)行業(yè)內(nèi)，如家、新東方的成功上市均引起了創(chuàng)投界的密切關(guān)注；在新能源行業(yè)，江西賽維得到眾多創(chuàng)業(yè)投資商的青睞；而在
傳統(tǒng)行業(yè)中，重慶超力高科和惠州雷氏獲得的上千萬(wàn)美元的投資也頗受業(yè)界關(guān)注。
截至2006年12月中旬，國(guó)內(nèi)兩大證券交易市場(chǎng)已進(jìn)入或完成股改的公司均突破九成。清科研究中心認(rèn)為，股權(quán)分置改革改善了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)退出環(huán)境，鼓勵(lì)中外資創(chuàng)投在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市退出，加上2006年8月8日公布的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》對(duì)海外資本市場(chǎng)的限制，將來(lái)可能會(huì)吸引一些外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)嘗試以人民幣代替美元直接在中國(guó)市場(chǎng)上進(jìn)行募資和投資。
另外，清科發(fā)現(xiàn)，2006年，在中國(guó)活躍的私募股權(quán)基金及創(chuàng)業(yè)投資基金的傳統(tǒng)投資階段間的疆界似乎逐漸模糊。私募股權(quán)機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)各自投資處于同一行業(yè)和相同發(fā)展階段的企業(yè)的事件時(shí)有發(fā)生，而雙方同時(shí)看好一家企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合投資的情況也屢見(jiàn)不鮮。例如法國(guó)NBP亞洲投資基金與鼎暉創(chuàng)投和集富亞洲投資等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資江西賽維；高盛與光速、華登和紅點(diǎn)聯(lián)合投資的中微半導(dǎo)體等等。
私募股權(quán)投資在中國(guó)市場(chǎng)上的逐漸增多給國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)了沖擊，使創(chuàng)投市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加??；而創(chuàng)投基金也會(huì)將部分焦點(diǎn)放置在非TM T行業(yè)和成熟企業(yè)的投資上（如軟銀賽富投資環(huán)球雅思等）。這種情形在2007年可能仍將持續(xù)。
W eb2．0在2006年雖然仍是投資焦點(diǎn)，但隨著眾多W eb2．0公司的裁員、總裁離職、被收購(gòu)，甚至破產(chǎn)的不利消息，使投資商們將W eb2．0與2000年左右充滿泡沫的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)產(chǎn)生了聯(lián)想，對(duì)該行業(yè)的投資也逐漸趨于理智。盡管Y ouTub e被G oog le收購(gòu)似乎給這個(gè)行業(yè)帶來(lái)一絲光明，但盈利模式和版權(quán)問(wèn)題尚未得到徹底解決的W eb2．0產(chǎn)業(yè)，仍然使投資商們?cè)谕顿Y前駐足再三思量。
缺乏良好的盈利模式又要價(jià)較高的W eb2．0行業(yè)在經(jīng)歷了2006年的洗牌之后能否繼續(xù)獲得創(chuàng)業(yè)投資商們的青睞，還要看個(gè)體公司是否能夠找到其獨(dú)特的特點(diǎn)以引起投資商的興趣。
