EMC和SAP財(cái)報(bào)報(bào)冷 IBM令人擔(dān)憂
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子聰 來(lái)源：
信息周刊 發(fā)布時(shí)間：2006年07月18日 點(diǎn)擊數(shù)：
《商業(yè)周刊》7月17日刊文指出，當(dāng)科技產(chǎn)業(yè)界的某些巨頭都相繼報(bào)出不佳的業(yè)績(jī)之后，投資者們漸漸放棄了之前他們對(duì)IBM公司的季度財(cái)報(bào)的樂(lè)觀態(tài)度。 現(xiàn)在，天氣可能還在變熱升溫，但是科技產(chǎn)業(yè)界巨頭們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻讓人熱不起來(lái)。在7月份的第二個(gè)星期里，EMC公司和SAP公司雙雙讓投資者們感到了意外，但是卻不是意料之外的好，而是意料之外的不好。
數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備廠商EMC公司在7月13日公布了其第二季度財(cái)報(bào)，結(jié)果顯示沒(méi)有達(dá)到其之前的預(yù)測(cè)目標(biāo)，隨后它又在14日降低了對(duì)全年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)。以前它預(yù)計(jì)全年的收入可能在113億美元，每股收益為57美分；調(diào)整后的預(yù)計(jì)全年的銷售額降低到了108億美元，每股收益也相應(yīng)降低為51美分。德國(guó)SAP公司在7月13日發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào)，由于其軟件許可證銷售額只有6.21億歐元（約合7.85億美元），遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于業(yè)內(nèi)分析師們預(yù)測(cè)的6.8億歐元（約合8.6億美元），結(jié)果商用管理軟件巨人出人意料地沒(méi)有完成預(yù)期的季度業(yè)績(jī)目標(biāo)。
現(xiàn)在，有些投資者已經(jīng)開(kāi)始為IBM擔(dān)憂，他們擔(dān)心藍(lán)色巨人在7月18日發(fā)布季度財(cái)報(bào)之后投資者們又將再次感到失落。某些業(yè)內(nèi)分析師稱，由于油價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩等因素導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)走弱，第二季度的業(yè)績(jī)可能普遍不如之前預(yù)期的那樣好。業(yè)內(nèi)分析師們預(yù)計(jì)，IBM公司今年第二季度的收入可能在218.8億美元左右，每股收益1.29美元；而它在去年同期的收入為223億美元，每股收益為1.12美元。
季節(jié)性經(jīng)濟(jì)衰退
并非是業(yè)內(nèi)分析師們認(rèn)為IBM公司在第二季度的業(yè)績(jī)可能不太好，而是整個(gè)技術(shù)產(chǎn)業(yè)界在今年夏季都一直籠罩在一片憂郁的陰霾中。業(yè)內(nèi)分析師們雖然降低了他們對(duì)IBM公司業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)目標(biāo)，但是降低的幅度都不是很大：Reitzes稱，IBM公司第二季度的每股收益可能會(huì)比他之前預(yù)計(jì)的1.29美元低1美分；JP摩根的分析師們也將他們對(duì)IBM公司的預(yù)期銷售額稍微降低了一點(diǎn)點(diǎn)。
不管是對(duì)于硬件廠商還是對(duì)于軟件廠商來(lái)說(shuō)，在進(jìn)入下半年第二波業(yè)績(jī)升浪之前，第二季度的業(yè)績(jī)往往會(huì)有所減少。但是今年，季節(jié)性經(jīng)濟(jì)衰退的趨勢(shì)由于多項(xiàng)因素的綜合影響而出現(xiàn)了加劇惡化的現(xiàn)象，比如油價(jià)的上漲、通貨膨脹的加劇等。由于業(yè)績(jī)暫時(shí)不佳等原因，許多美國(guó)和歐洲的公司一般都不會(huì)在第二季度大量購(gòu)進(jìn)新軟件或者進(jìn)行硬件升級(jí)。高曼薩奇在7月13日的研究報(bào)告中說(shuō)：“只要通貨膨脹情況、油價(jià)上漲的擔(dān)憂和歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的問(wèn)題等宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題仍然得不到解決，科技業(yè)界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的頹勢(shì)就不會(huì)得到重大的改觀?！?
對(duì)于科技產(chǎn)業(yè)界的經(jīng)濟(jì)將在今年下半年的什么時(shí)候出現(xiàn)反彈回暖問(wèn)題，業(yè)界一直就沒(méi)有定論。Credit Suisse投資銀行的杰森梅納德對(duì)于軟件產(chǎn)業(yè)的下半年行情持樂(lè)觀態(tài)度，他對(duì)近期調(diào)查的許多企業(yè)客戶提出了大量的警告，但是他同時(shí)也說(shuō)許多IT項(xiàng)目不可能無(wú)休止地拖延下去。同時(shí)，還可以使用別的辦法比如收購(gòu)、重組和股票回購(gòu)等來(lái)抬升公司的股票價(jià)格。
除了那些之外，投資者們看不出股票還可能通過(guò)什么而上漲。對(duì)于EMC公司來(lái)說(shuō)，那些專注于內(nèi)容管理軟件的分公司如Documentum公司將起到舉足輕重的作用。但是業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，總的來(lái)說(shuō)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是不能令人滿意的。EMC公司的首席執(zhí)行官喬圖奇在7月14日的公司會(huì)議上承認(rèn)：“我們永遠(yuǎn)也不知道客戶們將要購(gòu)買什么產(chǎn)品。我絕對(duì)相信問(wèn)題出來(lái)我們自身的管理失敗上?！边@是實(shí)話嗎？當(dāng)然是實(shí)話。但是它能鼓舞投資者的信心嗎？恐怕很難。自從2004年以來(lái)，EMC公司的股票就一直處于最低的水平上。在7月14日的交易中，EMC公司股票報(bào)收于每股9.83美元，跌幅為1.5％。
SAP公司的問(wèn)題與此有些不同。它可能比較受華爾街金融界的厚愛(ài)。公司股票價(jià)格處于高位，達(dá)到了2007年預(yù)期收益的21倍。而據(jù)JMP Securites證券公司稱，科技產(chǎn)業(yè)界平均的市盈率只有16倍。SAP公司在7月13日公布了令人失望的第二季度財(cái)報(bào)之后，公司股票價(jià)格立即下跌了6％。但是SAP公司與EMC公司不同，它認(rèn)為第二季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)只是一種暫時(shí)性的回調(diào)，它聲稱它仍有可能使全年的軟件收入增長(zhǎng)15％到17％。JMP Securites公司的分析師帕特沃拉文對(duì)此持懷疑態(tài)度。要想實(shí)現(xiàn)全年軟件收入增長(zhǎng)15％到17％的目標(biāo)，SAP公司必須在第三季度實(shí)現(xiàn)8％的軟件收入增長(zhǎng)，在第四季度更要保證43％的軟件收入增長(zhǎng)才行。他預(yù)計(jì)SAP公司在第四季度的軟件收入增長(zhǎng)幅度將在12％左右。由于各種不穩(wěn)定因素的影響，他認(rèn)為沒(méi)有理由對(duì)SAP公司的業(yè)績(jī)報(bào)太高期望。
由于這些不佳業(yè)界的影響，投資者們開(kāi)始將目光投向規(guī)模較小一些的公司，希望依靠它們度過(guò)今年夏天這段難熬的日子。當(dāng)大型公司們還在苦苦掙扎的時(shí)候，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)送軟件并收取包月服務(wù)費(fèi)的點(diǎn)播軟件公司們的業(yè)績(jī)保持持續(xù)良好態(tài)勢(shì)。沃拉文指出，他所研究的許多點(diǎn)播軟件公司比如Salesforce.com和RightNow技術(shù)公司都保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度。
現(xiàn)在科技業(yè)界還沒(méi)有什么突出的亮點(diǎn)。投資者們必須努力去挖掘才能找出它們來(lái)。
